Венчурный бизнес любит тишину
В 2023 году стало известно о 94 публичных сделках на российском венчурном рынке. В 2022-м их было 118. Такие данные сообщили «Телеспутнику» в центре инноваций и инвестиций MTS StartUp Hub со ссылкой на совместное с телеграм-каналом «Русский Венчур» исследование. Дело в том, что часть сделок не афишируются, при этом происходит follow-on-финансирование (последующее финансирование предыдущих раундов, — прим. ред.) для поддержки портфельных компаний. Кроме того, корпоративные участники стали использовать сделки с активами, прямые инвестиции в частный бизнес и сделки слияния и поглощения, рассказал глава MTS StartUp Hub Дмитрий Курин.
Другие собеседники «Телеспутника» тоже говорят, о том, что эти цифры могут не отражать истинного положения дел на рынке. «Статистика включает данные лишь о публично объявленных сделках, часть сделок по-прежнему проходит ниже радаров, в частности follow-on-раунды, а многие релизы проходят и вовсе без объявленных объемов», — отметил основатель проекта baza.vc Алексей Мосолов.
В 2023 году формально сделок стало меньше, чем в 2022-м, но это скорее «отражение сделок с задержкой во времени, так как часть сделок 2022 года были «доехавшими» с конца 2021 года», указал директор Акселератора Фонда развития интернет-инициатив (ФРИИ) Дмитрий Калаев.
Объявленный объем венчурного инвестирования в России в 2022 году составил 16,242 млрд рублей, а в 2023-м — 16,367 млрд рублей. Две трети этих средств — 11,1 млрд рублей — пришлось на покупку калифорнийской компанией General Catalyst доли в отечественном онлайн-сервисе заказа авто InDrive. Если не учитывать эту сделку, то объемы вложений в российские стартапы снизились более чем в три раза — до 5,14 млрд рублей. Но в 2021 году падение было пятикратным, отмечают авторы исследования.
«Рынок в 2023 году, как и в 2022 году, конечно, небольшой, порядка 16 млрд рублей — это очень небольшие цифры. Лидерами стали частные фонды, но по сравнению с 2022 годом этот сегмент уменьшается и снижается средний чек. А увеличивается доля частных бизнес-ангелов (частный венчурный инвестор, поддерживающий стартапы, — прим. ред.) и, соответственно, растет средний чек. Вклады госкорпораций сильно сократились, а вот среди частных корпоративных фондов я вижу разделение — некоторые вырвались вперед», — прокомментировала «Телеспутнику» сооснователь венчурного клуба «Синдикат» Анна Морозова.
В 2023 году было заключено 175 сделок с технологическими стартапами на общую сумму 82 млн $ (около 7 млрд рублей). Это на 20 % больше по числу сделок, чем в 2022-м, но на 80 % меньше в денежном выражении, сообщили «Телеспутнику» в аналитической компании Dsight.
«Мы проводили закрытый опрос самых активных игроков, которые предоставили нам информацию о суммах сделок, в том числе прошедших на непубличной основе. Таких сделок действительно было много, особенно среди корпораций и бизнес-ангелов. Мы учитываем их в общей статистике, но никак не подсвечиваем в исследовании», — пояснили в Dsight.
По словам аналитиков Dsight, наиболее популярными сферами для вложений были: программное обеспечение для бизнеса (21 % по объему и 15 % в количественном измерении), образовательные технологии (5 % в общей сумме средств, 9 % среди всех сделок) и финансовые технологические решения (9 % и 9 %, соответственно). Пятая часть (22 %) сделок прошли по инициативе государственных фондов и корпораций, еще 30 % сделок заключили частные фонды, а 25 % — бизнес-ангелы, которые увеличили активность по сравнению с прошлым годом.
В 2023 году более 1 млрд рублей частных средств от бизнес-ангелов получил 51 стартап «Сколково», а самыми популярными отраслями стали ИТ, промтех и биомед, сообщили в пресс-службе фонда.
Начнется ли «венчурная весна»?
«Весь мир сейчас находится в стадии “венчурная зима” и в этом нет ничего ужасного. Это период, который бывает в любых сферах. Он тяжелый и непростой, особенно для фаундера, но очень хороший для инвестора, потому что на таком стрессовом рынке остаются только лучшие стартапы», — считает Анна Морозова. Несмотря на нестабильную ситуацию, «сейчас все больше появляется частных игроков, более гибких в принятии решений, чем фонды, которые понимают, что пришло время пробовать новые инструменты такие как венчур», обратила внимание она.
Говоря об ожиданиях от 2024 года, Дмитрий Калаев указал на то, что происходит постепенный рост количества сделок и объемов финансирования, но до активности 2021-го сфере стартапов еще предстоит восстанавливаться несколько лет. Это связано в том числе с закрытием доступа к основным рынкам капитала для российских компаний и необходимостью поиска новых форматов заработка для венчурных капиталистов, объяснил он. Одним из таких направлений может стать активность отечественных компаний в области IPO (первичное размещение акций на бирже, — прим. ред.). «В прошлом году мы наблюдали существенный рост количества IPO и объемов привлекаемых средств. В 2024 году стоит ожидать до 20 IPO. Это может стать драйвером для заработка игроков и роста оптимизма», — полагает Калаев.
В ближайшие два-три года на IPO выйдет много российских ИТ-компаний, а те из них, у кого годовая чистая прибыль свыше 300 млн рублей, после размещения, запустив новые проекты, смогут взорвать рынок, считает генеральный директор и акционер «Группы Астра» Илья Сивцев.
«В 2024 году жду повышенной активности новых фондов», высказал оптимизм Алексей Мосолов. В подтверждение этому он привел данные исследования Softline Venture Partners, в котором говорится, что за последние два года в России сформировано не менее 10 инвестиционных фондов и еще 11 находятся в стадии запуска. Кроме этого, аналитики из baza.vc в «Венчурном Индексе 2024» отмечают, что 59 % управляющих фондами планируют увеличить объем вложений в следующие 12 месяцев. «Также в новом году ожидаю увеличения роли квалифицированных и розничных игроков», — добавил Мосолов, ссылаясь на динамику поведения частников на фондовом рынке, которая может стать «новым источником капитала и вызовом для профессиональных участников и драйвером новых IPO».
Стартапы в ИТ самые популярные среди инвесторов
Вложения в ИТ-стартапы и технологические компании, будь то посевные инвестиции (высокорисковые инвестиции в новый бизнес или компании на раннем этапе развития, — прим. ред.) либо покупка доли в компании, которые только начали получать выручку, были и раньше популярны, а с началом коммерческого применения технологий искусственного интеллекта они стали еще больше привлекать внимание и деньги.
«ИТ-сфера — то направление, куда смотрит венчур. Этот интерес связан с кратным ростом, который сложно найти в "аналоговом" бизнесе», отмечает сооснователь венчурного клуба «Синдикат» Анна Морозова.
Проекты в сфере ИТ все еще составляют более 50 % от всех сделок, как в денежном, так и в количественном измерении. Причины этого в сравнительно небольшом размере требуемого вклада и быстрых сроках возврата денег, по сравнению с такими направлениями как фундаментальная медицина или космические технологии, отметил Дмитрий Калаев.
«Сегодня на российском рынке существенную роль играет импортозамещение, еще два–три года оно будет оставаться драйвером роста российских компаний. Глобальным же трендом является искусственный интеллект, который несколько лет назад был особенностью, а сегодня в большинстве ИТ-компаний стал одной из базовых технологий, без которой бизнес будет недостаточно эффективным», — добавил он.
Тренды, заложенные в прошлом году будут развиваться, а рост интереса к нейросетям увеличиваться, считает Алексей Мосолов. «По данным нашего исследования “Венчурный Индекс 2024”, сейчас основной интерес представляют направления “софт как услуга”, софт для бизнеса, финтех и машинное обучение. С точки зрения ниш предположу, что в 2024 году получат развитие тенденции ушедшего года. ИТ-сфера будет основополагающим сегментом для инвесторов. Важными трендами останутся импортозамещение и эксперименты в применении генеративных платформ ИИ», — поделился он.
ИТ-сфера — то направление, «куда смотрит венчур». Этот интерес связан с кратным ростом, который сложно найти в «аналоговом» бизнесе, пояснила Анна Морозова.
«Импортозамещение и возможности искусственного интеллекта, как и любой спрос, дает инсайты фаундерам, чтобы сделать что-то новое. Для них это вдохновение. Они видят на примере других, что это работает: люди поднимают раунд [инвестирования] за раундом. И тогда они тоже начинают делать интересные проекты, которые, в свою очередь, начинают драйвить инвесторов. Они вкладываются не потому, что речь идет про импортозамещение, а потому, что им проект понравился», — резюмировала она.
